趋势丨下半年国际油价涨或跌?地缘政治风险需关注

发布日期:2021-08-10 浏览:1464

据相关媒体报道:变异新冠病毒广泛传播,防控不确定性增加,预计西欧、北美、东亚将率先在今年三季度达到临界点,拉美、东南亚、中东、南亚则将在四季度达到临界点,而非洲疫苗接种将较为迟缓。在疫苗的研制、生产、接种与病毒传播的时间竞赛中,全球疫情的发展存在极大不确定性。

经济持续不均衡复苏,存在较大不确定性。2021年,世界经济将实现 80年来经济衰退后的最快增长,主要得益于少数几个经济体的强劲回弹及其产生的溢出效应,但许多新兴市场和发展中经济体仍将继续与疫情及其他影响做斗争。展望下半年,美、中两国经济将保持增长,世界经济预期整体向好。


原油需求增长提速,中美为增长主要动力。预计2021年全球液体燃料需求有所恢复,但仍比疫情前2019年的水平低,主要增长发生在中国、美国、欧洲。疫情影响是需求增长的最大不确定因素。预计三季度主要经济体暑期出行高峰促使需求增长提速,但新冠病毒的大范围流行有可能造成封锁重启、出行抑制,因此存在需求再度放缓的风险。


“OPEC+”按需释放产能,市场供应偏紧。目前原油供应冗余产能多,产油国之间博弈决定了市场的再平衡。2021年,全球液体燃料生产虽然较去年增加,但由于年初库存处于历史高位,在“OPEC+”的控制下,市场处于稳定的去库存过程中,预计全年液体燃料供应量为96百万桶/日,比需求量略低。


陆上库存加速下降,浮仓库存维持常态 。今年下半年 ,预计OECD 国家原油库存、美国 EIA 原油库存消纳速度将加快,三季度将达到2018~2019年均值,四季度末将低于疫情前水平。但如果秋冬季出现疫情反弹,去库存过程可能会放缓。由于陆上设施未达到饱和,海上浮仓库存将继续维持现有水平。


地缘政治风险加剧市场震荡。今年下半年需要关注的地缘政治风险包括:“OPEC+”内部矛盾使限产协议无法继续推行导致油价下跌;美国放松对伊朗或委内瑞拉的制裁将导致油价下行;美国对沙特施压将导致油价降低;中东地区的动荡将会导致油价上升。

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